Центробанк на пороге нового решения: ключевая ставка — 20%? Чего ждать заемщикам и экономике?

Аналитики Банки Сегодня провели собственное исследование текущей макроэкономической ситуации и представляют прогноз по повышению ключевой ставки на предстоящем заседании Центробанка РФ. Регулятор уже несколько раз пересматривал свою политику, и ближайшая встреча может стать переломной: по нашему мнению, ставка,…

Аналитики Банки Сегодня провели собственное исследование текущей макроэкономической ситуации и представляют прогноз по повышению ключевой ставки на предстоящем заседании Центробанка РФ. Регулятор уже несколько раз пересматривал свою политику, и ближайшая встреча может стать переломной: по нашему мнению, ставка, которая сейчас составляет 19%, будет увеличена до 20%. Это повышение повлияет на финансовые рынки, экономику и, конечно, рядовых заемщиков, особенно тех, кто уже имеет кредиты или планирует их оформить. В этой статье мы рассмотрим, к чему приведёт новое решение, что будет с ипотекой и кредитами, и как лучше подготовиться к таким изменениям.

Почему Центробанк может повысить ставку?

Ближайшее заседание Центробанка состоится 25 октября 2024 года​(cbr.ru). На повестке — ситуация с инфляцией, ростом цен и уровнем потребительской активности. Основная цель любого повышения ключевой ставки — борьба с инфляцией и снижение давления на экономику. На данный момент регулятор наблюдает ускорение роста цен, особенно в продовольственном секторе и сфере услуг​.

Банки уже начали готовиться к возможным изменениям: процентные ставки на межбанковском рынке подросли, депозиты рассчитываются исходя из ожиданий повышения ключевой ставки. Эксперты предполагают, что Центробанк предпочтет не откладывать ужесточение политики и сразу поднимет ставку до 20%​.

Причины повышения ключевой ставки: взгляд аналитиков

Эксперты Банки Сегодня выделяют несколько ключевых факторов, которые могут повлиять на решение Центробанка:

1. Высокая инфляция: несмотря на эпизодическую дефляцию, годовой темп роста цен всё ещё находится на уровне около 9%​(. Регулятору необходимо сдержать дальнейшее повышение цен, особенно в сегментах с высоким спросом.
2. Рост внутреннего спроса: текущий спрос на потребительские товары опережает возможности по их производству, что стимулирует инфляцию.
3. Минимальная безработица: низкий уровень безработицы не позволяет расширять производство, что также способствует росту цен.
4. Внешние факторы: усложнение внешнеторговых операций и волатильность валютных курсов вносят дополнительную нестабильность в экономику​.

Как это отразится на кредитах и ипотеке?

Если Центробанк действительно поднимет ставку до 20%, это будет означать серьезное увеличение стоимости заимствований для физических и юридических лиц:

• Потребительские кредиты: Процентные ставки по потребительским займам поднимутся до 25-30%. Это приведёт к сокращению объёмов кредитования, так как многие заемщики просто не смогут позволить себе новые обязательства.
• Ипотека: Здесь повышение ставки особенно чувствительно. Ставки по ипотеке могут подняться до 13-15%, что снизит доступность жилья и приведёт к замедлению роста рынка недвижимости. В некоторых регионах это может привести к падению спроса на 20-30%, что отразится и на ценах на жильё.
• Бизнес-кредиты: Увеличение стоимости заемных средств ударит по малому и среднему бизнесу, который и так сталкивается с высокими издержками. Это может привести к сокращению инвестиций и замедлению темпов экономического роста.

Какое влияние это окажет на экономику?

• Снижение деловой активности: Более высокая стоимость кредитования уменьшает инвестиции компаний в развитие и расширение производства. Ожидается, что такие меры могут привести к снижению ВВП в 2024 году.
• Рост безработицы: Компании начнут оптимизировать расходы, что приведёт к замедлению найма и возможным сокращениям в некоторых секторах.
• Стабилизация курса рубля: Высокая ставка привлечёт больше иностранных инвесторов в рублевые активы, что позволит временно укрепить национальную валюту.

Как подготовиться заемщикам?

1. Оцените условия текущих кредитов. Если у вас есть кредиты с плавающей ставкой, имеет смысл зафиксировать процент или попытаться досрочно погасить часть долга.
2. Рассмотрите досрочное погашение ипотеки. Если ставка по вашему ипотечному кредиту ниже текущей, попытайтесь ускорить его погашение.
3. Не берите новые кредиты без необходимости. Ожидаемое повышение ставки приведет к дальнейшему росту процентных ставок по новым кредитам.

Повышение ключевой ставки — это не просто инструмент борьбы с инфляцией, но и сигнал рынку о том, что период дешёвых денег закончился, а условия заимствования станут ещё более жёсткими.

Динамика изменения ключевой ставки Центробанка России за последние 10 лет (с 2014 по 2024 год)

Видно, что регулятор неоднократно менял процентную ставку в ответ на экономические вызовы, включая резкие скачки в периоды кризисов и попытки стабилизации инфляции.

• Резкий скачок в 2014 году — ставка увеличилась с 5,5% до 17% в декабре 2014 года. Это произошло на фоне экономических санкций и обвала рубля после политических событий в Украине.
• Снижение с 2015 по 2020 год — в этот период наблюдалось постепенное смягчение денежно-кредитной политики, направленное на поддержание экономики и стимулирование роста. Ключевая ставка достигла минимума в 4,25% в 2020 году.
• Резкий рост в 2022 году — Центробанк поднял ставку до 20% в марте 2022 года в ответ на санкции и экономическую нестабильность, вызванную событиями в Украине. Это стало антикризисной мерой для поддержки финансовой системы и сдерживания инфляции.
• Актуальные изменения в 2024 году — текущая ставка удерживается на уровне около 20%, что отражает борьбу с высоким уровнем инфляции. Периодически регулятор увеличивает ставку для стабилизации макроэкономических показателей.

Прогнозы других аналитиков по ключевой ставке Центробанка РФ на ближайшее заседание

По мнению аналитиков, представленных в консенсус-прогнозах различных изданий, можно выделить несколько ключевых сценариев:

1. Bloomberg Economics прогнозирует, что ЦБ РФ повысит ставку в ближайшие месяцы до 20% и будет удерживать её на этом уровне до конца 2024 года. По мнению экспертов, регулятору потребуется взять паузу для оценки влияния уже предпринятых мер на инфляцию и рынок кредитования. Однако, начиная с марта—апреля 2025 года, ЦБ может начать постепенное снижение ставки. Это станет возможным, если инфляция начнет замедляться, как ожидается, к концу следующего года. Bloomberg также отмечает, что экономический рост в России будет замедляться, что создаёт дополнительные риски для регулятора​(ProFinance).
2. Аналитики «Газета.Ru» приводят мнение ряда экспертов, согласно которому Центробанк может повысить ключевую ставку на 1-2 п.п. уже в октябре, что поднимет её до 19-20%. Главной причиной повышения называется рост инфляционных ожиданий и высокие темпы роста цен в потребительском секторе. Эксперты сходятся во мнении, что текущие темпы инфляции создают необходимость ужесточения денежно-кредитной политики, хотя часть аналитиков предполагает, что регулятор может удержаться от повышения в этом году​(Газета.Ru).
3. Аналитики SberCIB ожидают, что ставка будет находиться на уровне 20% до конца 2024 года. В своих оценках они исходят из того, что текущая инфляционная динамика и проинфляционные факторы, такие как высокий внутренний спрос и рост цен на основные товары, будут оказывать давление на ЦБ. В долгосрочной перспективе они видят возможность снижения ставки только в 2025 году​(SberCIB).

Заключение

Ожидаемое повышение ставки до 20% — это мера ЦБ по борьбе с инфляцией, которая приведёт к удорожанию кредитов и замедлению деловой активности. Потребительские кредиты подорожают до 25-30%, ипотека — до 13-15%, что снизит доступность заёмных средств и ударит по спросу.

Для бизнеса рост ставок ограничит инвестиции, что может замедлить экономику и увеличить безработицу. В краткосрочной перспективе рубль может укрепиться за счёт привлечения капитала, но на макроуровне риск стагнации сохраняется. Аналитики Банки Сегодня советуют минимизировать долговую нагрузку и тщательно планировать финансовые стратегии на фоне продолжительного периода высоких ставок.

По материалам