Дивидендный портфель на 2025 год

При высоких ставках в ближайшие годы, долговые инструменты с фиксированным доходом могут казаться более привлекательными, чем акции, но они имеют ограничения по доходности и срокам.

Российский рынок, несмотря на высокие ставки, ослабление рубля и рост инфляции, а также геополитические факторы и санкционное давление, продолжает стабильно развиваться и недооценен инвесторами.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе стоит сформировать инвестиционный портфель из дивидендных акций, что позволит получать доход не только на росте стоимости акций, но и на дивидендных выплатах. Рано или поздно давление политических факторов ослабнет, рынок стабилизируется и устремится вверх. Сейчас самое время подобрать дивидендные акции и сформировать инвестиционный портфель на 2025 год по низким ценам. В этом обзоре расскажем о критериях отбора и бумагах компаний, на которые стоит обратить внимание.

Основные параметры акций для дивидендного портфеля

Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли компании на основании дивидендной политики. Значит основными критериями при выборе бумаг с дивидендным доходом должны быть такие такие показатели:

• Дивидендная история и динамика дивидендных выплат.
• Как определена дивидендная политика.
• Полнота и качество отчетности по МСФО (РСБУ).
• Значения мультипликаторов стоимости, долга и рентабельности по отрасли.
• Предполагаемая дивидендная доходность.
• Оценка экспертов и прогнозы аналитиков.

Чтобы узнать, как компания платила дивиденды, стоит посмотреть таблицу «Дивидендная доходность» на сайте Мосбиржи. Вся информация о том, какие компании выплачивали дивиденды и когда находится в разделе «Акционерам».

Если компания на протяжении нескольких лет стабильно выплачивает дивиденды, дивидендная доходность растет год от года. Значит компания имеет возможность делится со своими акционерами своей прибылью, у компании стабильный прибыльный бизнес и она развивается и имеет перспективы роста. Тенденция роста дивидендов —  также положительная характеристика, особенно если компания способна поддерживать эту динамику в сложные экономические времена и в условиях кризисов.

Дивидендная политика формируется на основе нескольких ключевых критериев на что нужно обращать внимание:

• Финансовое состояние: Компании анализируют свои финансовые показатели, такие как прибыльность, уровень долговой нагрузки и ликвидность. Чем стабильнее финансовое положение, тем больше шансов на выплату дивидендов.
• Стратегия роста: Если компания планирует активно инвестировать в развитие бизнеса, она может временно сократить выплаты дивидендов для реинвестирования прибыли.
• Рынок и конкуренты: Дивиденды могут использоваться как инструмент привлечения инвесторов, особенно когда рынок требует стабильности и предсказуемости выплат.
• Налоговые аспекты: Налоги на дивиденды могут влиять на решение о выплате дивидендов. Например, налоговая ставка на дивиденды может отличаться от ставки налога на прирост капитала.
• Ожидания акционеров: Учитываются интересы крупных акционеров, их предпочтения относительно получения дохода через дивиденды или рост стоимости акций.
• Регулирование и корпоративная культура: Некоторые отрасли регулируются таким образом, чтобы гарантировать минимальные уровни выплат дивидендов. Также важна внутренняя политика компании, которая может предусматривать регулярные выплаты дивидендов независимо от текущих финансовых результатов.

Таким образом, дивидендная политика формируется на пересечении множества факторов, включая финансовые возможности, стратегические цели и ожидания участников рынка.

Компании обычно публикуют информацию по двум стандартам: российским (РСБУ) и международным (МСФО). Они отличаются некоторыми деталями. Например, по МСФО учитываются результаты работы «дочек» и филиалов, а по РСБУ это не считается. По МСФО информация может быть в валюте, в которой компания работает, а по РСБУ — только в рублях.

Постоянный рост доходов и прибылей — для среднесрочного и долгосрочного инвестирования стоит обращать внимание на компании с устойчивой и стабильной динамикой роста.

Размер дивидендов зависит от прибыли компании, как правило определяется с использованием финансовых мультипликаторов:

• Коэффициент выплаты дивидендов
• Дивидендная доходность
• Цена/Прибыль (P/E)
• Денежный поток (FCF)

Мультипликаторы помогают компаниям сбалансировать распределение прибыли между дивидендами и реинвестированием средств в бизнес, обеспечивая при этом удовлетворенность акционеров и поддержание финансовой устойчивости.

Сильные конкурентные позиции компании — это устойчивое конкурентное преимущество компании и бренда, что тоже является немаловажным фактором выбора бумаг.

Рассмотрим несколько привлекательных дивидендных акций по выше описанным критериям отбора в дивидендный портфель на 2025 год.

Сбербанк (MOEX: SBER)

Сбербанк стабильно выплачивает дивиденды в размере до 50% от своей прибыли. История дивидендных выплат:

В прошлом году Сбер уточнил свою дивидендную политику.

Динамика балансовой оценки

Динамика выручки и прибыли

Акции сбера имеют потенциал роста +118,85%. Компания с сильными результатами по МСФО и конкурентной позицией на рынке в последние годы. Оценка Сбера по мультипликаторам подтверждает потенциал роста акций компании и недооценку их рынком. Мультипликаторы стоимости Сбербанка:

 

Дивидендные акции Сбера выглядят привлекательными в текущих условиях: роста ставки ЦБ, инфляции и нестабильности курса рубля. За счёт стабильности, динамичного развития и расширения бизнеса Сбера — бумаги компании заслуживают пристального внимания, несмотря на сравнительно невысокую дивидендную доходность.

По разным оценкам средний инвестиционный потенциал Сбера оценивается экспертами и аналитиками ₽355,24 с динамикой роста в 2025 году +55,11%.

ЛУКОЙЛ (MOEX: LKON)

Компания, несмотря ни на какие трудности — стабильно платит дивиденды, имеет высший дивидендный рейтинг на рынке у миноритарных инвесторов.

Предстоящие дивиденды ЛУКОЙЛ:

Потенциал ЛУКОЙЛа оценивается по текущей отчетности МСФО +89,25%

Компания показывает стабильные результаты роста. ЛУКОЙЛ имеет незначительный чистый долг, но это не мешает эмитенту выплачивать дивиденды. Учитывая геополитические факторы и санкционное давление на компанию, видно что бизнес компании стабильный и имеет потенциал роста.

Стоит отметить, что качество отчётности у ЛУКОЙЛ всегда на высоком уровне и полностью прозрачное, что позволяет инвесторам объективно оценивать компанию.

По стоимостным мультипликаторам ЛУКОЙЛ тоже выглядит привлекательно для инвесторов по сравнению со своими конкурентами:

Бумаги ЛУКОЙЛа выглядят достаточно хорошо и привлекают внимание многих миноритарных инвесторов, несмотря на снижение дивидендной доходности.

По разным оценкам средний инвестиционный потенциал акций ЛУКОЙЛа оценивается экспертами и аналитиками ₽8563 с динамикой роста в 2025 году +24,77%.

Татнефть (MOEX: TATN)

Финансовый потенциал ПАО «Татнефть» позволяет стабильно платить дивиденды, обеспечивая хорошую дивидендную доходность акционерам. Компания имеет высокий дивидендный рейтинг. История дивидендных выплат эмитента:

В октябре 2024 компания выплатила дивиденды за первые 6 мес. 2024 г. — ₽38,2 на акцию. Последний дивиденд за 2023 год — ₽25,17 компания выплатила летом. Общий дивиденд за прошлый год составил ₽98,54 на акцию. Последние объявленные дивиденды за 3 кв. 2024 г. составили всего ₽17,39 на каждый тип бумаг, ожидания рынка — ₽24,2 на акцию. Совокупная дивдоходность за 2024 год может составить около 14%.

Компания ранее выплачивала дивиденды и по 100% и по 75% чистой прибыли. Поэтому в перспективе «Татнефть может вернутся к этой практике. Положительный факт — компания платит, и платит дивиденды стабильно и правдиво, что тоже немаловажно.  

Предстоящие дивиденды «Татнефти»

Потенциал «Татнефти» оценивается по текущей отчетности МСФО +54,2%.

Стоит отметить, что правительство Республики Татарстан (штаб квартира компании в г. Альметьевск РТ) напрямую заинтересовано в росте дивидендов, так доходы правительства формируются за счет выплаты дивидендов «Татнефти».

«Татнефть» имеет отличные показатели по мультипликаторам, как стоимости, так и по долгу и рентабельности:

До конца года бумаги «Татнефти» скорее всего покажут менее впечатляющие результаты, чем акции других крупных нефтяных игроков на рынке. Однако потенциал компании довольно высокий, как и перспектива хорошей дивидендной доходности в 2025 году.

По разным оценкам инвестиционный потенциал акций «Татнефть» по мнению экспертов и аналитиков находится на среднем уровне ₽762,9 с динамикой роста в 2025 году +36,77%.

Газпром нефть (MOEX: SIBN)

Компания осуществляет крупные инвестиционные проекты и обеспечивает неплохую дивдоходность акционерам при финансовой устойчивости и ликвидности своих активов. Компания имеет довольно высокий дивидендный рейтинг. История дивидендных выплат эмитента:

Последний дивиденд компании — отсечка 11.10.2024 размер ₽51,96 дивдоходность 7,45%

По прогнозам дивиденды в 2025 году ожидаются — ₽104,78 руб с дивдоходностью 18,7%.

Потенциал «Газпром нефть» оценивается по текущей отчетности МСФО +79,75%

Чистый долг компании показал незначительное увеличение, но чистая прибыль компании остается на достаточно стабильном уровне для выплаты дивидендов и компания их выплачивает регулярно.

«Газпром нефть» имеет также отличные показатели по мультипликаторам — стоимости, долга и рентабельности:

Консенсус-прогноз по бумагам на 2025 год у компании оптимистический.

По разным оценкам средний инвестиционный потенциал бумаг «Газпром нефть» оценивается экспертами на уровне ₽737,25 с прогнозом роста в 2025 году +34,39%.

Транснефть (MOEX: TRNF)

Компания имеет высокий дивидендный рейтинг и стабильно выплачивает дивиденды уже на протяжении 18 лет. Последний дивиденд ₽177,2 с дивдоходностью 19,1%.

Динамика балансовой оценки компании:

Динамика выручки и прибыли:

Также стоит рассмотреть на предмет добавления в портфель дивидендные акции и других эмитентов, таких как: «Газпром» (GAZP), «Т-Технологии» (T), «ЭсЭфАй (SFIN), «Хэдхантер» (HEAD), «Полюс» (PLZL) и другие.

Почему выгодно покупать дивидендные акции

Покупка дивидендных акций выгодна по нескольким причинам:

• Пассивный доход: Дивидендные акции предоставляют инвесторам регулярные денежные выплаты, которые могут служить стабильным источником дохода. Эти выплаты могут использоваться для покрытия расходов или для реинвестирования, что способствует росту капитала.
• Стабильность и надежность: Компании, которые регулярно выплачивают дивиденды, обычно имеют устойчивая бизнес-модель и финансовую стабильность. Они прошли через различные экономические циклы и смогли устойчиво генерировать прибыль, что делает их менее подверженными волатильности по сравнению с более рискованными активами, такими как акции роста.
• Защита от инфляции: Дивиденды имеют потенциал для роста, особенно у компаний, которые увеличивают их каждый год. Это означает, что даже при инфляции, которая может снижать покупательскую способность вашей прибыли, дивиденды могут увеличиваться, поддерживая реальные доходы инвестора.
• Реинвестирование дивидендов: Многие инвесторы выбирают «план реинвестирования дивидендов» (DRIP), который автоматически использует полученные дивиденды для покупки дополнительных акций. Это может значительно увеличить активы со временем, позволяя воспользоваться преимуществом сложного процента.
• Налоговые преимущества: В некоторых случаях дивиденды облагаются налогом по более низким ставкам, чем прирост капитала. Это может сделать дивидендные акции особенно привлекательными для налогово оптимизированного инвестирования.
• Привлекательность для инвесторов: Дивидендные акции часто вызывают интерес у более консервативных инвесторов и благотворительных фондов, что может способствовать росту цен на такие акции за счет увеличения спроса.
• Потенциал для ценового роста: Хотя дивидендные акции с меньшей вероятностью демонстрируют резкий рост по сравнению с акциями роста, многие из них также имеют долгосрочный потенциал роста капитализации. Если компания успешно растет, как ее дивиденды, так и рыночная цена акций могут увеличиваться.
• Диверсификация: Инвестирование в дивидендные акции может помочь в создании диверсифицированного портфеля. Эти акции могут быть частью инвестиционной стратегии, которая сочетает в себе высокие дивиденды с другими активами, чтобы снизить общий риск.
• Примерные стратегии: Есть разные стратегии, связанные с дивидендными акциями. Например, инвесторы могут искать компании с высокой доходностью, стабильным дивидендным ростом или даже инвестировать в фонды, ориентированные на дивидендные акции.

По мнению некоторых ведущих экспертов и аналитиков рынка ценных бумаг — дивидендная доходность акций российских компаний в 2025 году может составить:

Частые ошибки при выборе акций для дивидендного портфеля

Вот несколько частых ошибок, которые инвесторы могут совершать при выборе акций для дивидендного портфеля:

• Игнорирование финансовых показателей: Инвесторы иногда выбирают акции только по привлекательной доходности дивидендов, не учитывая финансовую стабильность компании (прибыль, долг, денежные потоки).
• Краткосрочный взгляд: Сосредоточение на временных колебаниях цен и дивидендов, а не на долгосрочных перспективах компании.
• Неправильная оценка устойчивости дивидендов: Некоторые инвесторы не проверяют, как долго компания выплачивает дивиденды и сколько раз они были увеличены, что может указывать на ее надежность.
• Слишком высокая доходность: Высокая доходность дивидендов может сигнализировать о проблемах в компании. Чрезмерная доходность может быть результатом падения цен на акции, что может указывать на финансовые трудности.
• Недостаточная диверсификация: Инвестиции в слишком узкий круг компаний или отраслей могут увеличить риск. Важно иметь разнообразные активы в портфеле.
• Игнорирование налоговых последствий: Учет налоговых последствий дивидендов и взаимодействие с другими инвестициями могут повлиять на общую доходность портфеля.
• Эмоциональные решения: Привязка к конкретной компании из-за личной предвзятости или апатия к изменению портфеля могут помешать принятия оптимальных решений.

К примеру, есть компании с высокой дивидендной доходностью до 26,8%, но имеют низкий или сомнительно высокий потенциал роста и вероятные риски (не стабильная прибыль, долги и обязательства, низкие денежные потоки и т.д. и т.п.) или финансовая информация по эмитенту раскрыта не полностью и вызывает сомнения.

Избежание этих ошибок может помочь улучшить результаты инвестирования и создать более стабильный дивидендный портфель на 2025 год.

Источник: https://xvestor.ru

По материалам