Дивиденды Сбербанка в 2024 году: одобренная сумма и дата выплаты

Самый крупный банк в стране – еще и привлекательный инвестиционный актив. Второй год подряд руководство Сбера одобряет выплату рекордных дивидендов, а в планах на текущий год – заработать еще больше. В этой статье расскажем, что уже известно про дивиденды Сбербанка в 2024 году – сколько будут выплачивать, когда именно, и какие есть прогнозы на следующий год.

Как рассчитываются дивиденды по акциям Сбербанка

Сбербанк – крупнейшая кредитная организация в России. Даже если объединить активы следующих в рейтинге трех банков (ВТБ, Газпромбанка и Альфа-Банка), то их стоимость едва сравняется со Сбером. Также он – лидер по числу офисов (больше 12 тысяч) и по чистой прибыли. Например, Сбербанк был первым в истории банком, который заработал больше триллиона рублей прибыли (в 2021 году), а потом повторил достижение через два года.

Логично, что акционеры Сбербанка получают больше дивидендов, чем владельцы акций других российских банков. У банка есть простые и привилегированные акции, но суммы выплат по ним одинаковые.

Сбер регулярно пересматривает свою дивидендную политику. Так, в прошлом году акционеры получали выплаты согласно документу, принятому в 2020 году. В мае 2023-го вице-президент банка пообещал, что до конца года будет представлена новая дивидендная политика. Она действительно обновилась в 2023 году, но кардинальных изменений в ней не было.

Основные положения актуального документа такие:

• на дивиденды банк и дальше намерен направлять 50% от чистой прибыли согласно МСФО;
• выплата возможна лишь в случае, если уровень достаточности капитала составляет не ниже 13,5% (в политике от 2020 года цифра была ниже – 12,5%);
• рентабельность капитала должна составлять более 22%.

В остальном правила не изменились – размер дивидендов по-прежнему рекомендует Наблюдательный совет банка, а окончательно цифра утверждается на Общем собрании акционеров.

Важно учитывать, что 50% плюс 1 акцией Сбера владеет государство (в лице правительства). Но так как часть акций не являются голосующими, в распоряжении правительства оказывается 52,32% голосов. Соответственно, де-факто решение о выплате дивидендов по акциям Сбербанка в 2024 году принимает государство, которое же и заберет большую часть суммы в федеральный бюджет.

Финансовая отчетность Сбербанка за 2023 год

Наблюдательный совет банка определяется с рекомендованной суммой дивидендов, учитывая данные финансовой отчетности за прошлый год. В расчет идет отчетность, составленная согласно международным стандартам (МСФО). По факту это значит, что считается прибыль не только самого ПАО Сбербанк, а суммарная прибыль всех компаний, входящих в состав консолидированной группы. Например, туда входит «МегаМаркет», «Сбер Еаптека», 2ГИС, собственные НПФ и бюро кредитных историй, а также несколько зарубежных структур.

Итоги 2023 года для Сбера уже подведены. Главное из них:

• чистая прибыль по МСФО – 1,508 трлн рублей против 270 миллиардов годом ранее;
• рентабельность капитала – 25,3%
• чистый процентный доход – 2,334 трлн рублей;
• чистый комиссионный доход – 716 млрд рублей;
• кредитный портфель – вырос на 27% до 39,4 трлн рублей;
• норматив достаточности капитала на 1 января 2024 года – 13,96%.

Таким образом, оба ключевых условия для начисления дивидендов Сбера в 2024 выполнены – банк продемонстрировал высокую рентабельность капитала, удержав его достаточность выше установленного норматива.

Растут все показатели – и сумма выданных кредитов, и привлеченные средства физлиц и компаний. А глава банка Герман Греф даже отдельно сообщил, что нейросети GigaChat и Kandinsky пользуются успехом, и в целом искусственный интеллект принес банку 350 миллиардов рублей в 2023 году.

Принятое решение по дивидендам Сбербанка в 2024 году

Сбербанк выплачивал дивиденды за каждый год, за исключением 2021-го. В 2022 году, когда должна была быть эта выплата, внешнеэкономическая среда была слишком неустойчивой, чтобы Набсовет банка мог одобрить выплату за очень успешный 2021 год. Но в 2023 году дивиденды были выплачены в рекордном размере 25 рублей на одну акцию.

За 2023 год, как следует из отчетности, Сбербанк заработал более 1,5 триллионов рублей чистой прибыли. Поэтому инвесторы ждали хороших дивидендов. В итоге на заседании Наблюдательного совета 23 апреля было принято решение направить на дивиденды Сбербанка за 2023 год 750 миллиардов рублей – самую большую сумму в истории.

В пересчете на одну акцию дивиденды составят 33,3 рубля – как на обыкновенные, так и на привилегированные. Это тоже рекордная цифра, ведь ранее самая крупная выплата была в 2023 году – 25 рублей. Но в целом это ожидаемое решение – ведь на выплаты акционерам направят ровно половину чистой прибыли по МСФО, как того и требует дивидендная политика банка.

На момент объявления дивидендная доходность по акциям составила около 10,68%. Однако после этого акции незначительно просели в цене – примерно на 1,5% до 310 рублей (бумаги обоих типов торгуются примерно на одном уровне).

В итоге график дивидендов Сбербанка по годам будет выглядеть так:

Стоит учесть, что объявленная сумма – пока только рекомендация Наблюдательного совета, ее еще должно утвердить Общее собрание акционеров банка. Но учитывая, что контролирующий акционер – государство, нуждающееся сейчас в покрытии дефицита бюджета, с большой долей вероятности дивиденды будут утверждены окончательно.

По факту значительная часть дивидендов не «уйдет» далеко от государства – порядка 40% его акций принадлежат иностранным инвесторам. Сейчас их доступ на российский финансовый рынок заблокирован, а дивиденды будут скапливаться на счетах типа «С» (откуда их нельзя вывести до снятия санкций). Поэтому крупная выплата неожиданно может помочь российским акционерам западных компаний – они получат больше возможностей провести обмен заблокированными активами по недавно запущенной схеме.

Когда будут выплачены дивиденды Сбербанка в 2024 году

Дивиденды по итогам отчетного года Сбер выплачивает обычно в середине следующего года. Отсрочка перед датой выплаты нужна на то, чтобы подвести финансовые итоги года, составить отчетность, провести заседание Набсовета и Общего собрания акционеров.

Дата, когда будет выплата дивидендов Сбербанка в 2024 году, определяется так:

• утвердить решение по выплате акционеры должны на годовом собрании 21 июня;
• дата отсечки – 10 июля, все купившие бумаги до этой даты получат выплату;
• с учетом режима торгов на Мосбирже «Т+1» провести сделку по покупке нужно до 9 июля включительно (так как 10 число выпадает на среду – обычный рабочий день).

Согласно положению о дивидендной политике, непосредственная дата зависит от категории акционера. Когда Сбер выплатит дивиденды в 2024 году:

• номинальные держатели и доверительные управляющие – получают их в течение 10 рабочих дней от даты отсечки (то есть, до 24 июля 2024 года);
• все остальные акционеры – в течение 25 рабочих дней (то есть, до 14 августа 2024 года).

То есть, если у инвестора есть акции Сбербанка на брокерском счете, то дивиденды по ним стоит ждать к середине августа.

Прогноз будущих дивидендов Сбербанка за 2024 год

Большинство аналитиков ожидали, что Сбербанк заплатит дивиденды около 33 рублей – как в итоге и произошло. Прогнозы строились с учетом чистой прибыли банка за 2023 год, поэтому итоговая (хотя и рекордная) сумма никого не удивила.

Что касается будущих дивидендов за текущий год, то с ними определенности меньше. Все будет зависеть от чистой прибыли, на которую могут повлиять следующие факторы:

• Рост процентных ставок. Хоть банк и заработает больше на процентах, часто он выплатит в виде процентов по вкладам. Но главное – спрос на кредиты существенно сократится, ведь россияне не готовы платить больше 20-30% годовых по ним. Поэтому даже глава Сбера Герман Греф не ожидает, что чистый процентный доход в 2024 году будет показывать быстрый рост
• Ужесточение регулирования со стороны государства. Например, Сбербанк в числе первых ухудшил условия по льготной ипотеке – ввел комиссии для застройщиков. Сейчас объем выдачи ипотеки банком значительно просел, и в течение 2024 года не ожидается серьезного его роста (ведь льготные программы сокращаются, а рыночные предполагают слишком высокие процентные ставки). Кроме того, постепенно отменяются регуляторные послабления – например, на ликвидность и достаточность капитала, а также ставки взносов в АСВ.
• Высокая конкуренция. Меньшие по размеру банки расширяют свои сети офисов, спектр предоставляемых услуг, поднимают процентные ставки по вкладам и дают больше бонусов по картам. Вряд ли Сбербанк утратит лидерство на рынке, но части дохода он рискует лишиться из-за конкурентов.

Впрочем, Герман Греф ожидает, что банк заработает в 2024 году даже больше чистой прибыли, чем в 2023-м. Аналитики «Алор Брокера» ожидают чистую прибыль в базовом сценарии на уровне 1,45 трлн рублей – то есть, почти как за прошлый год.

Прогнозов дивидендов Сбербанка за 2024 год пока не так много:

• Павел Веревкин из компании «Алор Брокер» полагает, что они составят 32 рубля на акцию;
• компания «Ренессанс Капитал» выпустила прогноз с дивидендами на уровне 31,5 рублей на одну бумагу;
• по мнению Олега Абелева из компании «Риком-Траст» Сбербанк заработает в 2024 году 1,2-1,3 триллиона рублей чистой прибыли, а дивидендов заплатит 30-35 рублей на акцию.

То есть, если в экономике не произойдет ничего экстраординарного, Сбербанк заработает примерно такую же прибыль, как и в 2023-м, и отдаст половину на дивиденды.

Что будет с курсом акций Сбера и какие факторы на него влияют

В октябре 2021 года акции Сбербанка торговались выше 387 рублей за бумагу, к началу февраля 2022-го курс упал до 240 рублей, а после событий 24 февраля – ниже 130 рублей. В октябре 2022-го акция стоила чуть больше 100 рублей:

Курс акций сбербанка за последние 5 лет / источник

Тем не менее, затем был устойчивый рост курса, который подкреплялся высокой прибылью и к началу мая 2024 года дошел примерно до 310 рублей за акцию:

Курс акций сбербанка за последний год / источник

На ближайшие месяцы аналитики не ждут существенного роста или падения акций – дивиденды уже объявлены, но к дате отсечки цена может подрасти еще на несколько процентов.

Основные прогнозы по стоимости акций Сбербанка такие:

• Павел Веревкин из «Алор Брокера» считает, что цена сохранится примерно на текущем уровне – поводов для снижения или роста выше 320 рублей у нее нет;
• «Риком-Траст» прогнозирует рост котировок на 5-7%, но только до даты отсечки;
• аналитики Промсвязьбанка дают прогноз роста до 330 рублей в краткосрочной перспективе, и до 342 – в среднесрочной;
• Константин Асатуров из компании «Система Капитал» дает прогноз роста до 370 рублей в течение полугода-года;
• аналитики «Ренессанс Капитал» предполагают, что в течение года цена акций Сбербанка вырастет до 360 рублей.

В целом, большинство аналитиков советуют держать акции в долгосрочной перспективе, ожидая их стабильного роста.

Что касается факторов дальнейшего роста, то они такие:

• Размер ключевой ставки Банка России. Сохранение ее на нынешнем уровне в 16% годовых будет и дальше сдерживать кредитование. Поэтому чем быстрее ЦБ снизит ставку, тем быстрее будет расти прибыль банков (и курс акций тоже).
• Судьба льготных кредитных программ. Если правительство не продлит льготную ипотеку и урежет семейную (например, оставив ее лишь для семей с детьми до 6 лет), то стоит ждать замедления роста кредитного портфеля и процентных доходов.
• Ситуация с бюджетом. На прибыль могут повлиять как чрезвычайные меры государства (вроде Windfall Tax, как в прошлом году), так и просто стремление получить больше от госбанков.
• Санкции и ответные меры. Сейчас значительная часть акций принадлежит нерезидентам, а сам Сбер – под санкциями. В случае политических послаблений можно ждать роста спроса на бумаги банка, что означает рост курса.

Впрочем, большинство этих факторов актуальны уже сейчас. Поэтому большинство аналитиков не предполагают каких-то серьезных отклонений курса акций Сбербанка от нынешней его траектории.

По материалам