Дивиденды ТМК 2023: размер и дата выплаты, прогноз по акциям

Крупнейший в России производитель металлических труб – компания ТМК – относится к тем, кого мало затронули санкции последнего года. Предприятие получает прибыль, и на нее могут претендовать и акционеры. Расскажем, ожидаются ли дивиденды ТМК в 2023 году, в том числе по итогам прошедшего 2022-го, каким будет их размер и что происходит с курсом ценных бумаг компании.

Как рассчитываются дивиденды по акциям ТМК

Трубная металлургическая компания, или ПАО ТМК, выплачивает дивиденды своим акционерам на основании Положения о дивидендной политике от 2018 года.

Документ предполагает, что предприятие выплачивает собственникам минимум 25% от консолидированной чистой прибыли по МФСО (включая доходы от дочерних предприятий). При этом учитывается ряд факторов:

• у компании должна быть чистая прибыль, также может использоваться нераспределенная прибыль прошлых лет;
• соотношение чистого долга к прибыли (EBITDA) составляет 5,5 или меньше;
• Совет директоров должен рекомендовать общему собранию акционеров выплатить дивиденды;
• общее собрание должно одобрить это решение.

На последние два пункта стоит обратить особое внимание: рекомендации Совета директоров или решение акционеров могут даже противоречить остальным условиям (например, если они посчитают, что платить деньги сейчас – рискованно).

Суммы дивидендов могут утверждаться по результатам квартала, полугодия и 9 месяцев, а также по итогам года. Фактически компания не всегда начисляет средства каждый квартал. Иногда годовая выплата может и не одобряться – например, как это было с дивидендами по итогам 2018 и 2019 годов. Но тогда были промежуточные начисления за квартал либо полугодие.

Финансовая отчетность компании за 2022 год

Крупные компании в прошлом году получили право не раскрывать финансовую отчетность, чтобы уберечься от санкций. ТМК воспользовалась этим правом – на официальном сайте есть отчетность по МСФО только за первое полугодие 2022 года, а также по РСБУ за 9 кварталов 2021-го.

С точки зрения дивидендов важна отчетность именно по МСФО, и по последним опубликованным данным компания показала следующие результаты:

• общая выручка – 300,8 млрд рублей, по сравнению с тем же периодом 2021 года рост составил почти 73%;
• прибыль EBITDA достигла 52,6 млрд руб., рентабельность по ней составляла 17,5% в среднем;
• чистая прибыль составила 20,4 млрд руб., против убытка в 2,9 млрд годом ранее;
• расходы на разработки и исследования остались теми же – 86 млн руб. за полугодие.

Что касается операционных показателей, то объем сбыта труб составил 2,4 млн тонн, из них сварных – 582 тыс. тонн и 1,8 млн тонн бесшовных.

Чуть позже компания выпустила пресс-релиз согласно данным по РСБУ – по ним ТМК заработала за 2022 год всего 8,7 млрд руб. Такая разница связана с тем, что отчетность по МСФО учитывает прибыль всех дочерних структур, а РСБУ – только тех, которые выплатили дивиденды материнской структуре.

Аналитики могут оценивать прибыль ТМК за последующие периоды лишь косвенно. Например, Артем Тузов для Финама пишет, что по итогам 3-го квартала 2022 года компания могла получить 14 млрд руб. чистой прибыли, а за последний – еще 15-20 млрд. Тогда итоговая прибыль может составлять около 50 млрд руб.

Будут ли выплачены дивиденды ТМК за итоговый 2022 год

ПАО ТМК, в отличие от многих других компаний, уже выплатило промежуточные дивиденды за прошлый год:

• за 6 месяцев 2022 года – 9,68 руб. (реестр закрылся 9 сентября);
• за 9 месяцев 2022 года – 6,78 руб. (дата закрытия реестра 31 января 2023-го).

В итоге общая сумма промежуточных начислений уже превысила среднегодовой показатель примерно вдвое.

Более того, можно заметить, как дивиденды существенно выросли за последние годы. Это спровоцировало интерес как спекулянтов, так и средне- и долгосрочных инвесторов:

Как можно заметить, с 2020 года дела у компании пошли заметно лучше, чем до этого.

Остался последний вопрос – выплатит ли компания дивиденды по акциям ТМК по итогам 2022-го. Изначально акционеры рассчитывали, что Совет директоров примет именно такое решение – как минимум учитывая темпы роста дивидендов за прошлые годы, а также ожидаемо хороший финансовый результат.

Некоторые эксперты даже прогнозировали вероятные суммы. По мнению некоторых из них, дивиденды Трубной металлургической компании по итогам 2022-го могли составить 7-10 рублей на акцию. Например, таким был прогноз Артёма Тузова из ИК «ИВА ПАРТНЁРС».

Итоговое решение по выплате – за советом директоров и общим собранием акционеров.

Принятое решение по дивидендам ТМК по результатам 2022 года

Совет директоров ТМК 20 апреля 2023 года  рекомендовал акционерам дивиденды по итогам 2022 года не выплачивать. ТМК не сделала официального заявления, не было пресс-релиза, как у других организаций. Такое решение стало неожиданностью для многих аналитиков и инвесторов. Что закономерно, на 20 апреля пришлось существенное падение котировок – новость привела к обвалу акций на 15%.

26 мая состоялось годовое общее собрание акционеров, где решение не платить дивиденды было окончательно утверждено. «За» проголосовали владельцы 99,97% акций, «против» — лишь 0,03%. На сайте компании по-прежнему нет пояснений о том, почему было решено оставить прибыль в распоряжении предприятия.

Тем не менее, акционеры не остались без прибыли, ведь в 2022 году уже было выплачено 16,46 руб. промежуточных дивидендов.

Прогноз дивидендов ТМК в 2023 году

Большинство аналитиков прогнозировали хорошие выплаты от ТМК по итогам 2022 года, однако их не было. При этом компания сохранила прибыль, которая могла пойти на дивиденды. Согласно дивполитике, нераспределенная прибыль прошлых лет может быть направлена на выплаты акционерам. Говоря проще, как только руководство ТМК посчитает, что кризис миновал, эти деньги будут выплачены собственникам компании.

Прогнозы дивидендов ТМК в 2023 году пока достаточно сдержанные:

• По данным Smart-Lab, компания могла заработать меньше ожидаемой прибыли за 2 полугодие 2022-го, а также нарастить чистый долг. Всё это повлияет на результаты и 2023-го, поэтому аналитики не ждут дивидендов.
• УК «Доходъ» пока прогнозирует выплату только по итогам 9 месяцев 2023 года – она может составить 18,6 руб. на акцию (а дивидендов за первый квартал или полугодие не будет).

Дата выплаты дивидендов ТМК в 2023 году может быть либо в июле (за первый квартал), либо в сентябре (за полугодие), либо уже в январе 2024-го (за 9 месяцев). Например, за прошлые годы даты были такими:

Источник: dohod.ru

Заседание совета директоров обычно проходит за 2-3 недели до даты отсечки. Поэтому ближайшее объявление о дивидендах Трубной металлургической компании в 2023 году может быть уже через месяц-полтора. Мы обновим статью, как только появится новая информация. Добавьте ее в закладки, чтобы не потерять.

Почитать о прогнозах дивидендов от российских компаний 2023 года можно в других наших статьях:

• Газпром,
• Сбербанк,
• Роснефть,
• Сургутнефтегаз,
• Совкомфлот,
• Магнит,
• МТС,
• Аэрофлот,
• Татнефть,
• Лукойл,
• Новатэк.

Прогноз по акциям ТМК в 2023 году

ТМК имеет весьма долгую историю на фондовом рынке. Была основана в 2001 году, несколько лет в структуру компании входили всё новые и новые подразделения (включая зарубежные). В 2006-м ТМК выходит на IPO на Лондонской бирже, а через год ее первичная оценка удваивается. Спустя время из капитала выходят основатели – Андрей Мельниченко и Дмитрий Пумпянский. С 2020 года компания ушла с Лондонской биржи, а сейчас более 90% акций принадлежат кипрской офшорной структуре.

Всё это не могло не повлиять на динамику акций компании. Так, за последние 5 лет они «прыгали» втрое – с 40 до 120 рублей и обратно:

Динамика стоимости акций ТМК за последние 5 лет / Источник: Investing.com

На протяжении нескольких лет акции торговались в ценовом коридоре 50-70 рублей. Заметный рост произошёл к сентябрю 2021 года, после чего стоимость начала падать. Политические события также повлияли на котировки – это наблюдалось у большинства компаний, даже если они не попали под санкции:

Динамика цены акций ТМК за последний год / Источник: Investing.com

В конце февраля 2022-го произошло сильное снижение цены. Затем стоимость акций после быстрой коррекции медленно снизилась, а потом вновь начала расти. Долгосрочная динамика показывает восходящий (растущий) тренд с начала лета 2022 года.

Что касается дальнейшей судьбы ценных бумаг, то даже после отказа от выплаты дивидендов прогноз по акциям ТМК в 2023 году и особенно в долгосрочной перспективе – привлекательный:

• Аналитики Промсвязьбанка говорят о том, что бумаги интересны инвесторам. В качестве основных аргументов приводится то, что компанию почти не затронули санкции, а также то, что она является одним из ключевых участников «разворота» газо- и нефтепроводов на Восток.
• Рекомендация портала Investing.com – «Активно покупать».

Какие факторы будут влиять на курс акций ТМК в 2023 году

Компания входит в тройку мировых лидеров по объемам производства труб. Существует она более 20 лет и владеет производственными площадками в шести областях России, а также за рубежом. Она показывает стабильно высокие финансовые результаты и считается привлекательной для долгосрочного инвестирования.

Положительные факторы

За последние пару лет выросли котировки акций, а промежуточные дивиденды за 2022 в сумме дали более 15% доходности. Эксперт Кирилл Кузнецов выделил несколько значимых причин, которые должны положительно повлиять на динамику ценных бумаг ТМК. Вероятность роста основывается на следующих факторах:

• Ориентир государства на Восток в вопросах сотрудничества по поставкам газа и нефти. Для новых трубопроводов понадобится продукция компании, и это задача не на один год. Уже сейчас ТМК задействована в двух масштабных проектах – «Сила Сибири» и «Восток Ойл».
• Компанию почти не затронули санкции. Большая часть поставок не связана с ЕС.
• Стабильное развитие производства – расширяется география, добавляются новые продукты и услуги. Положительно повлияла, в том числе на стоимость акций, покупка ЧТПЗ в 2021 году.
• Замещение продукции компаний Запада. Тех, которые ушли из-за существующих санкций или могут покинуть рынок из-за новых.

Стоимость акций значительно повысилась в период с января по апрель 2023-го. А незадолго до принятия решения по выплатам, которое было запланировано на 20 апреля, был зафиксирован резкий скачок. Отчасти потому, что многие рассчитывали получить финальные дивиденды ТМК по итогам 2022 года.

Негативные факторы

Негативным моментом остается неопределенность в возвращении к выплатам дивидендов. Это не только проблема для многих инвесторов, поскольку они стараются рассчитать доход заранее, но и фактор, влияющий на цену акций.

Кроме того, негативно на вероятность выплаты могут повлиять:

• Крупный разовый сбор в бюджет, который может составить 5-10% от сверхприбыли крупного бизнеса за 2021 и 2022 годы. Если ТМК получала прибыль, то явно попадет под него.
• Возможное снижение цен на нефть, из-за которого добывающим компаниям придется сократить объемы строительства трубопроводов.
• Риски санкций, связанных с активами в странах Европы.

В целом же, большинство экспертов положительно оценивают бумаги ТМК. И за счет того, что рынком они пока недооценены, покупка может принести в будущем высокую доходность.

По материалам