Дивиденды Газпрома в 2024 году: прогнозы суммы, дата выплаты

Главное национальное достояние в прошлом году разочаровало инвесторов, не выплатив ничего по итогам 2022-го, хотя ранее и была сделана выплата за полугодие. По итогам 2023 года Газпром мог показать относительно слабый результат, что в итоге отразится и на его акционерах. В этой статье мы постарались понять, какими будут дивиденды Газпрома в 2024 году, от чего они будут зависеть и какие факторы оказывают самое сильное влияние на акции компании.

О решениях Газпрома по дивидендам в 2023 году мы писали в другой статье.

Прогнозы по курсу акций Газпрома на 2024 год

Компания «Газпром» в рекламе гордо называет себя «Национальным достоянием». И действительно – нефтегазовый гигант принадлежит примерно поровну государству и частным инвесторам. С 1997 года акции компании обращались на Санкт-Петербургской бирже, а с 2006-го – на Московской (тогда она еще называлась ММВБ). Дивиденды компания платит еще дольше – с 1994 года.

Одна из крупнейших компаний страны и крупнейшая в своей отрасли в 2022 году разочаровала инвесторов, не выплатив дивидендный доход за 2021-й. При том, что именно в 2021 году стоимость акций ставила рекорды:

Цена акций ПАО «Газпром» в разрезе 5 лет / Источник: investing.com

Сейчас динамика акций относительно стабильная – на момент написания статьи бумаги торговались примерно по 162 рубля:

Цена акций ПАО «Газпром» за 2023-2024 годы / Источник: investing.com

В 2023 году акции «Газпрома» торговались в целом хуже рынка. Компания практически потеряла европейский рынок, а оба «Северных потока» разрушены и вряд ли будут введены в эксплуатацию в обозримом будущем.

Улучшить ситуацию могло декабрьское собрание Совета директоров, на котором могли рассмотреть выплату промежуточных дивидендов. Но на собрании была лишь сокращена инвестиционная программа компании – с 2,3 до 1,966 триллионов рублей. Впрочем, сокращение инвестпрограмму – хороший знак для инвесторов, что компания может сохранить деньги на выплату дивидендов. Поэтому сразу после объявления об этом решении акции подорожали до 168 рублей.

Прогнозы по курсу акций Газпрома на 2024 год такие:

• акции вырастут на 10-12%, считают в инвесткомпании General Invest – но только если прояснится ситуация с дивидендами;
• цена упадет до уровня около 150 рублей, полагает инвестиционный стратег ИК «Алор Брокер» Павел Веревкин (и снова – все зависит от дивидендов);
• в течение года акции могут вырасти до 240 за бумагу, считают представители брокера «БКС Мир инвестиций» – но если будет подписан контракт на поставку газа по «Силе Сибири – 2»;
• акции будут торговаться на уровне 157 рублей (то есть, примерно как сейчас), считают в «Финаме»;
• целевая цена на ближайший год – 180 рублей, считают в Промсвязьбанке.

Большинство аналитиков сходятся в одном – на курс акций будет существенно влиять факт выплаты Газпромом дивидендов в 2024 (или отказа от выплаты). Поэтому прогнозы в ближайшие три месяца будут весьма относительны. Но также на котировки существенно влияют и другие факторы.

Что еще может повлиять на динамику акций Газпрома

Сильнее всего на курс акций влияет решение о выплате дивидендов – от момента их объявления на Совете директоров и до самой даты отсечки. Но решение об их выплате руководство компании принимает, учитывая целый ряд факторов – как внешней, так и внутренней среды.

В случае с «Газпромом» эти факторы играют как в пользу роста акций, так и на стороне снижения.

Что может способствовать росту акций Газпрома в 2024 году:

• подписание контракта на поставку газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири – 2»;
• расширение поставок в другие «дружественные» юрисдикции и рост цен на газ на локальных рынках;
• повышение тарифов на газ внутри России;
• возможное снижение коэффициентов по НДПИ на газ в России.

Впрочем, негативных факторов пока больше – все же крупнейшая нефтегазовая компания России сильнее других зависит от санкционных режимов в других странах.

Что может обрушить акции Газпрома еще сильнее:

• действия властей в странах ЕС по запрету доступа российским компаниям к газотранспортной инфраструктуре;
• теплая погода, которая снизит спрос на газ;
• значительные запасы газа в европейских хранилищах;
• высокая долговая нагрузка и отрицательный чистый денежный поток;
• сохранение жесткой денежно-кредитной политики Центробанком России.

Промежуточный итог по этим факторам можно будет подвести в середине года – когда Газпром выплатит дивиденды в 2024 году за 2023-й. Если ситуация будет развиваться в пользу компании, то руководство может решить выплатить часть прибыли акционерам, и наоборот.

Последние на момент написания статьи данные отчетности касались 9 месяцев 2023 года:

• выручка – 3,96 трлн рублей, или на 36,3% меньше трех кварталов 2022 года;
• прибыль от продаж – минус 107,2 млрд рублей (против 2,04 трлн прибыли годом ранее);
• чистая прибыль – 446,1 млрд рублей (а годом ранее как раз был чистый убыток в 655,2 млрд).

Эксперты назвали финансовые результаты компании слабыми и связали их со снижением цен на газ и проблемами из-за санкций.

Будут ли выплачены дивиденды Газпрома в 2024 году

Компания Газпром выплачивала дивиденды всю свою историю – начиная с 1994 года. Кризис затронул компанию сильнее других – и за 2021 год она вообще не выплачивала инвесторам дивидендный доход (причем уже рекомендованный Советом директоров). А потом, в 2022-м, выплатила более 51 рубля на акцию по итогам второго квартала. После этих промежуточных дивидендов новых выплат так и не было:

Дивидендная политика компании не поменялась с прошлого года. Газпром по-прежнему обещает платить 50% от чистой прибыли по МСФО, но сумма может снижаться при росте долговой нагрузки. По данным за первое полугодие 2023 года соотношение долговой нагрузки к EBITDA составляло 1,9, тогда как снижение дивидендов допускается при коэффициенте выше 2,5.

У инвесторов были надежды на заседание Совета директоров 19 декабря 2023 года, но и на нем не было объявлено о выплате промежуточных дивидендов (за первое полугодие 2023 года). Так что большинство аналитиков пытались уловить в словах руководителей компании намеки на то, будут ли дивиденды Газпрома выплачены в 2024 году.

В целом, аналитики увидели хорошие шансы на выплаты – хоть многое и будет зависеть от результатов четвертого квартала и от прибыльности дочерних структур (прежде всего, «Газпром нефти» – нынешнего локомотива всего холдинга). Учитывая, что Газпром, вероятно, получил положительную чистую прибыль по итогам года, дивиденды, скорее всего, будут выплачены.

Впрочем, есть и голоса против выплат – компании нужно больше вкладываться в инфраструктуру, переориентироваться на новые рынки и сокращать долговую нагрузку. И все это целесообразно сделать, отказавшись от выплат дивидендов по акциям Газпрома в 2024 году.

Прогнозы размера дивидендов Газпрома на 2024 год

С учетом нынешних реалий большинство аналитиков дают сдержанные прогнозы по дивидендам – никто не ждет повторения рекорда первого полугодия 2022-го. К тому же, цифра может колебаться в зависимости от финансовых итогов 2023 года, которые пока неизвестны.

Прогнозы дивидендов Газпрома в 2024 году от аналитиков такие:

• аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман прогнозирует выплату в 23-25 рублей на акцию;
• прогноз аналитика «БКС Мир инвестиций» Рональда Смита – 16-20 рублей за бумагу;
• аналитик General Invest Татьяна Симонова полагает, что дивиденды составят около 20 рублей на акцию;
• аналитик «Алор Брокера» Павел Веревкин считает оптимистичным прогноз с выплатой в 18-20 рублей на акцию;
• аналитик «Цифра брокера» Даниил Болотских дает прогноз в 21 рубль на акцию;
• аналитики ПСБ прогнозируют дивиденды в размере 20 рублей за акцию – если долговая нагрузка на компанию по итогам года не поднимется выше 2,3;
• главный аналитик ИФК «Солид» Дмитрий Донецкий считает, что дивиденды составят 24-26 рублей;
• УК Доходъ дает прогноз выплаты в 21,16 рублей на одну бумагу.

Таким образом, большинство прогнозов вращаются вокруг диапазона ожидаемых дивидендов Газпрома за 2023 год в 20-24 рублей на акцию. Такой расчет связан с оценкой самим Газпромом своей прибыли по итогам 2023 года в размере 2,2 трлн рублей. Но если в итоге последний квартал окажется хуже ожиданий или долговая нагрузка – выше плана, то прогнозы могут быть скорректированы.

Дата выплаты дивидендов Газпрома в 2024 году

Согласно дивидендной политике компании, сумму выплаты сначала рекомендует Совет директоров по итогам заседания, который также определяет дату общего собрания акционеров. Затем уже на собрании акционеры голосуют за или против выплаты дивидендов.

Уже точно известно, что годовое общее собрание акционеров по итогам 2023 года состоится 28 июня 2024 года. Когда будет заседание совета директоров, которое рекомендует собранию сумму выплаты, пока неизвестно.

Как правило, дата отсечки определяется через 2-3 недели после общего собрания акционеров. Поэтому дата выплаты дивидендов Газпромом в 2024 году, если они будут одобрены, будет ориентировочно в конце июля или в начале августа 2024 года. Ждать выплат в более раннюю дату не стоит – по итогам трех кварталов 2023 года дивиденды не объявлялись.

По материалам